摩根士丹利首席全球经济学家塞思•卡彭特（Seth Carpenter）领导的经济学家们估计，2024年兴旺商场的GDP增加将低于趋势，新式商场的增加远景则好坏参半。他们都以为，曩昔两年的限制性钱银方针在2024年将持续对全球经济周期施加压力。他们假定，

  其他，他们还估计全球增加将放缓，大多数兴旺商场经济体在操控通胀的一起有望防止阑珊。他们供认，虽然阑珊依然是各地的危险，但其基准情形中的任何潜在阑珊都应该是轻度阑珊（如英国），由于其通胀率在充分就业的情况下正在下降，因而实际收入坚持不变，使消费具有弹性，虽然出资开销动摇更大。

  其他，摩根士丹利以为，虽然印度、印度尼西亚和菲律宾等部分新式商场经济体的增加依然微弱，但这不足以抵消其他商场的连累。

  在施行了近两年的急进钱银方针后，该经济学家团队估计，除日本外，大多数兴旺商场的方针利率将在2024年上半年根本坚持不变，只要在通胀向方针水平降温时才会逐渐下降。因而，虽然钱银方针将开端放松，但即便到2024年末，兴旺商场的方针利率仍将是限制性的。

  日本持续采纳不同的做法，缓慢走向钱银方针正常化。摩根士丹利的经济学家估计，日本央行将在2024年1月撤销负利率方针（NIRP）和收益率曲线月加息一次。

  对商场来说，2024年是一个充溢应战的时期。许多商场已消化了平稳的微观转型预期，即以增加和通胀放缓为特征的软着陆，而且央行最终将放松方针。

  因而，要证明许多财物类别现在的估值是合理的，就需要微观远景完美地坚持软着陆。从这个意义上说，商场就没有犯错的地步。与曩昔两年不同的是，摩根士丹利估计2024年美国财物的体现将更好，而新式商场则不太达观。

  在钱银方面，摩根士丹利估计美元的强势将持续到下一年第一季度，由于增加和利率差异持续存在，美元的防护特征依然具有吸引力。在日本央行退出YCC和NIRP的布景下，日元将有不俗的体现。

  经济放缓和方针宽松将为美国、欧洲、英国和美元集团的收益率走低奠定根底，收益率曲线将趋于峻峭。摩根士丹利以为，这有利于“收入出资”的组合。关于寻求6%以上收益率的出资者，经济学家们看到了高质量固定收益的广泛时机，包含兴旺商场政府债券、出资级债券、组织MBS和优先级证券化信贷。

  考虑到就没有犯错的地步，摩根士丹利倾向于采纳防护性姿势，特别是在股票方面。日本是其最看好的区域，而新式商场受亚洲增加连累，是最不看好的区域。关于美国股市，经济学家们持续主张增持防护性生长股等，并预期2024年呈现耐久的盈余复苏，虽然其估计短期内盈余阑珊将持续。

  与此一起，摩根士丹利估计欧洲股票盈余将在下一年第一季度见底，但任何复苏都可能是“L形”的。

  总归，2023年对商场来说是充溢应战的一年，2024年也不会简单，但摩根士丹利估计应战的性质将不相同。

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