国内石英晶振行业有怎样的市场机会

　　11月15日，北交所开市，首批81只个股亮相，10只新股收盘全部大涨，71只精选层平移股票中9只个股上涨，59只下跌。

　　其中N晶赛涨超200%，晶赛科技主营业务为晶振有关产品，晶振被誉为电子科技类产品的“心脏”，为电路提供参考频率基准，是电路中必不可少的元器件。

　　除了N晶赛，目前国内晶振有关产品已经有三家上市公司，分别是东晶电子、惠伦晶体、泰晶科技，那么这四家晶振企业经营情况如何呢？国内石英晶振行业有怎样的市场机会？

　　首先来看昨天在北交所上市的晶赛科技，此公司成立于2005年，在石英晶振行业深耕近20年，主营业务包括石英晶振及封装材料，其中石英晶振业务贡献79.09%的营收。2020年晶赛科技共销售石英晶振约9.67亿只。

　　过去几年，四家上市公司的营收基本呈现持续上涨态势，2018年、2019年、2020年晶赛科技营收分别为1.99亿元、2.289亿元、3.22亿元；净利润水平也相对较好，三年都是盈利状态，净利润分别为1975万元、1935万元、3117万元。

　　因此，晶赛科技也具有较高的毛利率，2018年、2019年、2020年公司毛利率分别是26.16%、23.10%、24.13%。不过研发投入较低，2019年、2020年研发投入分别为1101.69万元、1344.33万元，占据营业收入比例4.81%、4.17%。

　　晶赛科技现有员工总人数540，规模较小，因为石英晶振企业技术和生产占主体地位，因此晶赛科技的生产人员和技术人员占比居多，分别为325人和122人。

　　东晶电子成立于1999年，2007年在深交所主板上市，目前总市值20.28亿元。公司一直专门干石英晶体元器件的研发、生产和销售，基本的产品包括谐振器振荡器等。

　　东晶电子现已在浙江金华、安徽黄山两地建立了完备的生产制造基地，共计拥有各类自动化生产线余条，已具备年产各类电子元器件16亿只的能力。

　　东晶电子近几年营业收入逐年增长，2018年、2019年、2020年公司实现盈利收入依次为1.77亿元、2.10亿元、2.62亿元，净利润也从亏损逐渐转为盈利，2018年净亏损7862.88万元，2019年、2020年实现净利润分别为1479.34万元、797.54万元。

　　对比另外几家上市公司来看，东晶电子毛利率偏低，2018年、2019年、2020年毛利率依次为9.23%、13.45%、14.80%。而上述晶赛科技2020年的毛利率达到24.13%。

　　东晶电子在研发投入比例与晶赛相差不多，稍多一点，2019年、2020年研发投入金额分别是1208.71万元、1536.37万元，占营收比例5.75%、5.85%。

　　与晶赛相比，东晶电子的人员总数稍多，为684人，同样是生产和研发技术人员占比居多，东晶电子的生产人员和研发技术人员分别是414、156人。

　　惠伦晶体成立于2002年，2015年在深交所创业板上市，目前总市值57.33亿。惠伦晶体是一家专门干压电石英晶体元器件系列新产品研发、生产和销售的企业，产品主要为MHz的SMD谐振器、TCXO振荡器和TSX热敏晶体。

　　公司产品大范围的应用于通讯电子、汽车电子消费电子、移动互联网、工业控制、家用电器、航天与军用产品和安防产品智能化等领域。2020年惠伦晶体共销售石英晶体产品8.07亿只。

　　从营业收入来看，2018年、2019年、2020年惠伦晶体实现盈利收入分别为3.19亿元、3.10亿元、3.88亿元，从2020年实现净利润扭亏为营，2018年、2019年分别亏损2229.43万元、1239.52万元，2020年盈利2020.17万元。

　　惠伦晶体的毛利率与晶赛科技差不多，2018年、2019年、2020年分别为25.32%、11.73%、25.37%，高于东晶电子。

　　惠伦晶体员工总人数也相对较多，总人数为951人，生产、技术人员分别是613、237人。

　　泰晶科技成立于2005年，2016年在上交所主板上市，目前总市值98.36亿。泰晶科技基本的产品为晶体谐振器、晶体振荡器等频控器件，涵盖KHz、MHz晶体谐振器及晶体振荡器。

　　公司产品大范围的应用于移动终端、网络设备、汽车电子、家电、安防、消费类电子科技类产品、小型电子类产品、智能应用、工业应用、物联网等。2020年主要营业产品总产量22.80亿只。

　　相较于上述三家上市公司，泰晶科技营业收入和净利润水平都较高，2018年、2019年、2020年实现营业收入6.11亿元、5.80亿元、6.31亿元；实现净利润3635.87万元、1138.23万元、3861.31万元。

　　从员工人数来看，泰晶科技在四家上市公司中，顶级规模，员工数达到1965人，是上述三家公司的两到三倍，生产、技术人员分别为1545、168人。

　　总结来看，上述四家上市公司中，目前泰晶科技的顶级规模，产量也是最高的，毛利率水也相比来说较高，具备比较好的营业收入和净利润。晶赛科技、惠伦晶体的产量或销量接近，大概在8到9亿只，营收和毛利水平也较为接近，东晶电子的营收和毛利相比来说较低，不过根据其2020年年报，随着其多个生产基地完善，产能能够达到16亿只，预计未来营收会有一定提升。

　　目前全球石英晶振厂家大多分布在在日本、美国、中国台湾及中国大陆。其中，日本厂商约占50%的市场占有率；美国厂商约占10%的市场占有率；中国台湾及大陆厂商约占40%的市场占有率，但大陆厂商的市场占比还有提升的空间。

　　石英晶振的应用十分普遍，汽车电子、手机基站、光通信设施以及智能手机等都对石英晶振有着大量的需求，这给石英晶振带来了非常多的机会。

　　比如智能手机，据IDC多个方面数据显示，预计到2021年全地球手机产量将超20 亿部，按每部智能手机需要5只石英晶振估计，需求总量约为100亿只的市场规模。

　　再比如汽车电子，据中国汽车工业协会统计，2020年中国汽车销量为 2531.10万辆。无人驾驶的智能网联汽车需用更多的频率元件，平均按每辆100只石英晶振计算，仅中国市场需求就将达到25.31亿只。

　　再看物联网，有多个方面数据显示，全球物联网设备连接数将由2020年126亿个，增加到2026年的269亿个。若按平均每台物联网设备5到10只石英晶振估算，未来几年将有近1345亿到2690亿只的市场规模。

　　根据中国电子元件行业协会压电晶体分会数据，中国2020年度国产石英晶振市场规模为94.67亿元，销量为 235.14 亿只。可见，未来将会释放出很大的市场空间。

　　整体而言，目前四家石英晶振上市公司的产量、研发投入、盈利水平有一定差别，不过从全球市场占比来看，市占率相差不大，大概在2.56%到5.69%之间。

　　另外汽车电子、智能手机、物联网的加快速度进行发展，需要大量石英晶振产品，这不仅对上述四家上市公司来说是极大的机会，对其他国产石英晶振厂商来说也是。

　　只不过在市场机会到来之前，厂商还要一直提升技术和提高产能，而像北交所、科创板的开设，可以很大程度帮助中小型科技公司获得融资，有足够资金投入到研发和产能提升上。责任编辑：haq

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